Com um programa de TV de grande sucesso, Wayne Campbell (Mike Myers) e Garth Algar (Dana Carvey) conseguem finalmente sair da casa dos pais. No entanto, apesar de Wayne ser uma personalidade conhecida na cidade onde mora, os dois amigos não sabem bem o que querem fazer da vida. Isso até o dia que Wayne sonha com Jim Morrison (Michael A. Nickles), ex-líder do The Doors, e interpreta aquilo como um sinal para montar um grande festival de música, o Waynestock, com a participação de grandes bandas como o Aerosmith. Sua namorada é Cassandra, uma garota que virou estrela do rock graças ao seu empresário, com quem mantém um relacionamento duvidoso e que desperta suspeitas em Garth.
