O filme mudo conta a história de Nana (Catherine Hessling), uma estrela de teatro, que atua em peças leves, vistas sobretudo pelos burgueses parisienses durante o Segundo Império, na França. Ela se torna uma cortesã rica e adorada graças ao sucesso com os homens e então decide sair do ramo artístico e dedicar-se ao seu próprio entretenimento. Um jovem rapaz, o conde Muffat (Werner Krauss), faz de tudo para realizar os desejos da artista e se sacrifica para entretê-la e satisfazer suas grandes necessidades. No entanto, Nana o engana e esbanja seu próprio dinheiro durante as suntuosas festas que organiza. Um belo dia, tomada novamente pela vontade de atuar, ela sobe aos palcos.
